The Fed Buka Peluang Naikkan Suku Bunga AS Usai Inflasi Tinggi
PerbesarBank sentral Amerika Serikat (AS) Federal Reserve atau The Fed menyatakan pada Selasa (10/11) bahwa membuka kemungkinan untuk menaikkan suku bunga sebesar setengah poin persentase pada bulan depan. Hal ini terjadi setelah data AS menunjukkan kenaikan harga pada Oktober lebih tinggi dari perkiraan dan sejumlah pejabat bank sentral membuka peluang percepatan laju kenaikan suku bunga.
Indeks Harga Konsumen atau Consumer Price Index (CPI) naik 0,4 persen secara bulanan pada Oktober, melambat dibandingkan kenaikan 0,6 persen pada September seiring meredanya inflasi energi. Namun, indeks inti yang tidak memasukkan harga pangan dan energi yang bergejolak justru meningkat 0,3 persen selama tiga bulan berturut-turut. Kondisi ini menunjukkan tekanan inflasi mendasar masih bertahan dan kenaikan harga semakin meluas di berbagai sektor ekonomi.
Beberapa jam sebelum data tersebut dirilis, Gubernur The Fed, Christopher Waller, mengatakan dirinya berencana mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam rapat The Fed pada 8 hingga 9 Desember, kecuali jika inflasi inti CPI tercatat sebesar 0,3 persen atau lebih.
“Dalam kondisi tersebut, saya meyakini kenaikan suku bunga kebijakan sebesar 50 basis poin perlu dipertimbangkan dalam rapat Desember,” ujarnya dalam sebuah konferensi di London, dikutip dari Reuters pada Rabu (11/11).
Waller mengatakan, jika The Fed tetap memilih kenaikan suku bunga dalam skala lebih kecil, kredibilitas bank sentral dalam memerangi inflasi berisiko terganggu. Pasalnya, inflasi masih terlalu tinggi dan tampaknya semakin meluas.
Para ekonom yang disurvei Reuters sebelumnya memperkirakan inflasi inti bulanan akan turun menjadi 0,2 persen pada Oktober. Data CPI dan pernyataan Waller memicu aksi jual besar-besaran di pasar obligasi pemerintah AS atau US Treasury. Imbal hasil surat utang AS tenor dua tahun, yang menjadi salah satu indikator ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed, naik dengan laju tertinggi sejak awal April 2025.
Menjelang tengah hari, harga pasar mencerminkan peluang sekitar 15 persen bagi The Fed untuk menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin. Namun, angka tersebut kemudian turun menjadi sekitar 10 persen pada sore hari. Sepanjang hari, para pedagang juga meningkatkan taruhan bahwa The Fed akan tetap menerapkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin seperti biasanya, tetapi melakukannya sebanyak tiga kali hingga pertengahan 2027, dibandingkan perkiraan sebelumnya sebanyak dua kali.
Terdapat Peluang Percepatan Kenaikan Suku Bunga
Kemudian Presiden Federal Reserve Dallas Lorie Logan, dalam pernyataan terpisah di sebuah konferensi energi, mengatakan percepatan laju kenaikan suku bunga mungkin dapat dilakukan. Hal ini merujuk pada kenaikan sebesar 25 basis poin yang disetujui pada September, kemudian diikuti keputusan untuk mempertahankan suku bunga pada rapat Oktober.
Logan mengatakan dirinya menilai The Fed perlu menaikkan suku bunga setidaknya 50 basis poin lagi sebelum menghentikan sementara kenaikan untuk mengevaluasi dampaknya.
“Tujuannya adalah membuat kebijakan moneter sedikit lebih ketat agar kita dapat secara berkelanjutan mencapai lapangan kerja maksimal sekaligus menjaga stabilitas harga,” kata Logan. Ia menilai suku bunga kebijakan saat ini yang berada di kisaran 3,75 hingga 4,00 persen masih terlalu rendah dan justru “menambah tekanan inflasi”.
Presiden Federal Reserve Kansas City Jeffrey Schmid, yang menjadi tuan rumah konferensi bersama Logan, mengatakan inflasi menjadi salah satu perhatian utamanya. Ia juga menilai suku bunga kebijakan bank sentral saat ini masih cukup akomodatif.
Schmid meminta para peserta konferensi membayangkan diri mereka sebagai pembuat kebijakan The Fed dan menentukan apakah bank sentral sebaiknya memangkas, mempertahankan, atau menaikkan suku bunga pada Desember. Tidak ada peserta yang memilih pemangkasan suku bunga, sementara sebagian besar memilih kenaikan.
“Apakah itu tidak cukup menarik? Menurut saya, hal tersebut justru memberikan pelajaran,” ujarnya. Ia menambahkan salah satu bagian penting dari pekerjaannya adalah menjelaskan secara lebih terbuka mengenai langkah-langkah The Fed, termasuk proses pengambilan keputusan dalam menetapkan suku bunga.
Risiko Inflasi Masih Berlanjut
Data inflasi Oktober dirilis setelah pemilihan paruh waktu AS pekan lalu, yang diwarnai persoalan biaya hidup dan berakhir dengan penolakan terhadap Presiden Donald Trump serta Partai Republik yang dipimpinnya.
Data Oktober menunjukkan kenaikan biaya asuransi kendaraan bermotor, transportasi umum, dan layanan medis yang tidak diperkirakan sebelumnya. Kenaikan itu berpotensi memberikan tekanan lebih besar kepada rumah tangga berpenghasilan menengah dan rendah. Para pembuat kebijakan memandang kelompok tersebut sebagai titik lemah di tengah kondisi belanja konsumen secara keseluruhan yang masih cukup solid.
“Tidak banyak hal dalam laporan hari ini yang dapat meredakan kekhawatiran mengenai risiko inflasi yang masih berlangsung maupun kemungkinan bahwa The Fed perlu kembali menaikkan suku bunga untuk meredam tekanan harga,” tulis Presiden Inflation Insights Omair Sharif setelah data CPI dirilis.
Ia mengatakan data tersebut membuat Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi inti berpotensi naik 0,34 persen pada Oktober. Angka itu setara dengan laju kenaikan tahunan sebesar 4 persen dan lebih tinggi dibandingkan bulan sebelumnya.
The Fed menggunakan indeks harga PCE untuk mengukur kemajuan dalam mencapai target inflasi sebesar 2 persen. Namun, bank sentral lebih memperhatikan angka PCE inti karena dinilai memberikan gambaran yang lebih baik mengenai tren inflasi.
Wakil Ketua The Fed untuk Pengawasan Michelle Bowman, dalam pernyataan pada Selasa, juga menyampaikan kekhawatirannya terhadap inflasi yang masih bertahan. Namun, ia memperingatkan pengetatan kondisi keuangan akibat penurunan harga saham dan kenaikan imbal hasil obligasi berpotensi menimbulkan risiko bagi perekonomian.
Bowman mengatakan dirinya memperkirakan inflasi akan mereda tahun depan, selama tekanan harga yang berasal dari pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan konflik di Timur Tengah mulai berkurang. Ia juga tidak menunjukkan urgensi untuk segera menaikkan suku bunga.
“Tren inflasi belum menunjukkan arah penurunan, dan menurut saya hal itu seharusnya membuat kita mempertimbangkan kembali kebutuhan untuk mengatasi inflasi, termasuk seberapa cepat dan kapan langkah tersebut perlu dilakukan,” kata Bowman dalam acara Council on Foreign Relations di Washington.
“Saya akan membiarkan pernyataan rekan-rekan saya berbicara dengan sendirinya. Namun, saya rasa saya telah memberikan indikasi hari ini bahwa menurut saya, mengatasi inflasi merupakan langkah yang tepat bagi kita,” lanjutnya.