Apa Itu Asset Valuation di Dunia Bisnis?

Ilustrasi Tabungan atau Menabung. Foto: Shutterstock

Apa itu Asset Valuation?

Definisi Valuasi Aset adalah proses penetapan nilai aset perusahaan saat ini seperti reksa dana tetap dan aset tak berwujud. Adalah proses untuk menentukan nilai wajar aset atau nilai sekarang dari aset (nilai saat ini).

Metode ini mengandalkan book value, model penilaian absolut seperti analisis arus kas yang didiskontokan, model penetapan harga opsi atau yang setara. Hal ini termasuk dalam aset investasi dalam sekuritas yang tersedia untuk umum seperti obligasi, saham, dan opsi. Sementara ini adalah aset berwujud seperti peralatan dan bangunan. Sedangkan, untuk aset tidak berwujud, misalnya paten, merek, dan merek dagang.

Memahami Asset Valuation (AV)

Valuasi atau penilaian aset yang bersangkutan merupakan faktor kunci dalam pembiayaan, yang sering kali merupakan pengukuran subjektif dan objektif. Nilai aset tetap perusahaan atau yang lebih dikenal sebagai aset modal akan lebih mudah dilakukan penilaian. Ini dibangun di atas nilai buku dan biaya penggantian. Namun, tidak ada angka laporan keuangan yang dapat menginformasikan investor tentang berapa nilai kekayaan intelektual dan merek Perusahaan.

Hal ini karena penilaian aset tidak berwujud adalah subyektif dan ini membuat kemungkinan akuisisi yang tidak masuk akal menjadi berlebihan. Net Asset Value atau aset berwujud bersih terdiri dari nilai buku aset berwujud ke dalam neraca keuangan (biaya historis dikurangi akumulasi penyusutan), minus aset tidak berwujud dan akuntabilitas. Bisa dikatakan sebagai uang tunai yang akan tersisa jika perusahaan dilikuidasi.

Nilai aset bersih merupakan nilai minimum untuk sebuah perusahaan dan memberikan dasar untuk menilai aset perusahaan karena tidak termasuk aset tidak berwujud. Pada hak prerogatif perusahaan, saham perusahaan dianggap undervalue bila nilai pasarnya berada di bawah nilai buku perusahaan. Ini berarti bahwa saham diperdagangkan dengan potongan harga besar-besaran untuk nilai buku per lembar saham.

Di sisi lain, nilai pasar aset cenderung memiliki perbedaan yang cukup signifikan dari nilai buku (atau ekuitas pemegang saham) jika didasarkan pada biaya historis. Beberapa perusahaan memiliki nilai terbesar pada aset tidak berwujud, seperti perusahaan penelitian kesehatan masyarakat.

Metode Penilaian Absolute (Absolute Valuation)

Model penilaian absolut (absolute valuation) hanya mempertimbangkan sifat aset dengan cara yang ditentukan oleh karakteristik aset. Model ini dikenal dengan model arus kas terdiskonto (discounted cash flow), dan nilai aset seperti aset, obligasi, surat berharga, saham, berdasarkan arus kas masa depan, dan biaya peluang ekuitas. Berikut ini adalah semua jenis model yang tercakup dalam model.

Model Dividen Diskonto

Ini menilai harga saham dengan cara mendiskontokan dividen yang diharapkan menjadi nilai sekarang (nilai sekarang). Jika nilai yang diperoleh dari model tersebut di atas harga perdagangan saat ini melebihi harga saham, maka saham tersebut tidak dapat diasuransikan.

Model Arus Kas Bebas Diskonto

Pada model ini, nilai sekarang dari proyeksi arus kas bebas untuk masa depan dihitung, yang didiskontokan oleh biaya rata-rata ekuitas.

Model Penilaian Pendapatan Residual

Dalam model ini, mempertimbangkan semua arus kas yang bertambah ke dalam perusahaan setelah pembayaran kepada distributor dan pihak luar lainnya. Nilai perusahaan harus sama dengan nilai buku dan nilai saat ini dari sisa pendapatan masa depan yang diharapkan. Pendapatan residual dihitung sebagai laba bersih dikurangi biaya perolehan modal. Biaya ini dikenal sebagai biaya ekuitas dan dihitung sebagai jumlah modal ekuitas yang dikalikan dengan biaya ekuitas atau tingkat pengembalian modal yang dibutuhkan. Perusahaan dapat memiliki laba bersih negatif tetapi pendapatan residual positif sehubungan dengan biaya potensial ekuitas.

Model Aset yang Didiskontokan

Dengan menggunakan model ini, perusahaan telah dikompensasikan dengan menghitung nilai pasar saat ini dari aset yang dimiliki. Karena metode ini tidak memperhitungkan sinergi apa pun, metode ini hanya bermanfaat untuk penilaian perusahaan komoditas, seperti perusahaan pertambangan.

Penilaian yang Relatif & Transaksi yang Sebanding

Model penilaian relatif menentukan nilai berdasarkan pengamatan harga pasar yang serupa untuk aset tersebut. Misalnya, membandingkan properti dengan properti serupa di area yang sama adalah salah satu cara untuk menentukan nilai properti.

Penanam modal juga menggunakan kelipatan harga yang sebanding dengan perdagangan perusahaan publik di dalamnya dengan tujuan untuk memperoleh pendapat pasar relatif. Saham sering dinilai berdasarkan metrik penilaian yang sebanding seperti rasio harga dan pendapatan, rasio harga terhadap buku, atau rasio harga terhadap arus kas. Metode ini juga digunakan untuk menilai aset yang tidak likuid seperti perusahaan swasta dengan harga pasar yang tidak tersedia.

Kapitalis ventura mengacu pada penilaian saham perusahaan sebelum diperkenalkan ke publik sebagai apresiasi sebelum uang. Dengan melihat harga yang dibayarkan untuk perusahaan yang tidak terdaftar dalam transaksi sebelumnya, investor dapat memperoleh indikasi nilai potensial untuk perusahaan yang bersangkutan. Itu disebut analisis transaksi yang mendahului.