Apa Itu EBITDA di Dunia Ekonomi?

Pengunjung berbelanja berbagai jenis bahan pangan pokok di pasar tradisional Al-Mahirah, Banda Aceh, Aceh, Selasa (10/5/2022). Foto: Ampelsa/ANTARA FOTO.

Definisi EBITDA

EBITDA adalah ukuran hasil keuangan perusahaan secara keseluruhan dan sering digunakan sama dengan profitabilitas, dan ini adalah istilah umum di industri.

Memahami EBITDA

Laba adalah salah satu dari banyak ukuran kesuksesan. EBITDA, atau Laba Sebelum Bunga, Pajak, Penyusutan, dan Amortisasi adalah beberapa di antaranya. Tanpa mempertimbangkan keputusan pendanaan, lingkungan pajak, atau keputusan akuntansi, EBITDA menilai hasil operasional. Rumus tersebut tidak termasuk pengurangan utang dengan menambahkan kembali pajak dan beban bunga ke pendapatan.

EBITDA juga dapat digunakan oleh investor untuk membantu membandingkan satu perusahaan dengan perusahaan lain untuk membantu membandingkan satu perusahaan dengan perusahaan lainnya.

Contoh:

Jika kita melihat laporan laba rugi akhir Desember 2018, berikut adalah cara cepat untuk memperkirakan EBITDA GoPro. Pendapatan perusahaan diperkirakan sekitar $ 1,15 miliar.

Pendapatan – harga pokok penjualan =

$ 1,15B – $ 785M = $ 363M

Biaya operasional perusahaan adalah $ 434 juta.

$ 363M – $ 434M = $ 71M

Menurut model EBITDA, Anda mengambil pendapatan operasional perusahaan dan mengurangi amortisasi dan depresiasi. Karena GoPro tidak memiliki amortisasi atau depresiasi, EBITDA perusahaan merugi sebesar $71 juta. EBITDA membantu menentukan pendapatan perusahaan sebelum pengurangan utang dan memperkirakan profitabilitas.

Kesimpulan

EBITDA adalah alat yang dapat membantu memperkirakan pendapatan perusahaan yang sebenarnya dengan menghapus semua perkiraan akuntansi yang berlebihan.

Anda akan mendapatkan gambaran yang lebih lengkap tentang profitabilitas perusahaan pada periode yang dilaporkan jika Anda memperhitungkan pajak, hipotek, depresiasi, dan biaya amortisasi. Saat mengevaluasi atau membandingkan perusahaan, baik publik maupun swasta, laporan ini membantu Anda membandingkan "apel dengan apel" (istilah untuk bisnis dari industri yang sama).

Apa rumus EBITDA?

Mulailah dengan pendapatan operasional dan dapatkan cara cepat untuk memperkirakan EBITDA. Selain itu, pendapatan operasional juga dikenal sebagai laba sebelum bunga dan pajak (EBIT).

Untuk mendapatkan EBITDA, tambahkan kembali penyusutan dan amortisasi ke EBIT (Earning Before Interest and Tax). Berikut ini adalah alternatif yang lebih sederhana:

EBITDA = Laba Bersih + Bunga + Pajak + Depresiasi + Amortisasi

Contoh lainnya adalah:

EBITDA = Pendapatan Operasional + Depresiasi + Amortisasi

Mari kita lihat masing-masing komponen untuk memecahnya lebih jauh.

Laba Bersih (Net Profit): Ini hanyalah keuntungan bersih setelah semua biaya. Yang merupakan keuntungan utama, dan terletak di bagian bawah laporan laba rugi.
Beban bunga (Interest Expense): Beban bunga atas mesin dan barang lainnya pada umumnya dibiayai oleh utang. Suku bunga bervariasi antar perusahaan, dan termasuk dalam bagian biaya non-operasional.
Pajak (Taxes): Perusahaan membayar sebagian dari pajak mereka. Angka-angka ini berubah setiap tahun dan tergantung pada lokasi, lokasi, dan ukuran perusahaan masing-masing perusahaan.
Depresiasi dan amortisasi: Beban ini mewakili biaya kepemilikan (seperti mesin di pabrik atau truk untuk kurir) serta keausan akibat penggunaan selama suatu periode. Biaya ini muncul di bagian biaya operasional laporan laba rugi.

EBITDA memiliki angka laba yang lebih besar dari pendapatan operasional, yang menjadi salah satu penyebab utama kelebihan EBITDA. Perusahaan di industri padat modal cenderung mengambil banyak utang untuk membiayai diri mereka sendiri, sehingga mereka sering memilih EBITDA sebagai metrik pilihan mereka untuk dibagikan.

Mengapa Menggunakan EBITDA dan Interest Coverage Ratio?

EBITDA membantu investor dan analis mendapatkan gambaran yang lebih lengkap tentang nilai perusahaan dan cara mengevaluasi potensinya – ini akan membantu meminimalkan dampak keputusan pemerintah, keuangan, dan akuntansi serta memberi Anda gambaran yang lebih realistis tentang perusahaan. Banyak perusahaan dan investor menggunakan EBITDA untuk membantu menentukan saldo kas mereka, serta kisaran perkiraan perusahaan. Umumnya, penilaian dibuat dan dilaporkan sebagai kelipatan dari EBITDA tahunan.

Rasio cakupan bunga, yang merupakan rasio laba dan hutang yang digunakan untuk menentukan apakah suatu perusahaan dapat memperhatikan hutangnya, merupakan angka penting. Investor menggunakan rasio cakupan bunga untuk menentukan kemampuan perusahaan dalam melakukan pembayaran bunga tepat waktu. Mayoritas investor menggunakan rasio ini untuk menentukan profitabilitas dan risiko perusahaan.

Investor ingin melihat bahwa perusahaan dapat membayar tagihannya tanpa menggali pendapatan dan tidak mengorbankan operasinya. Kreditur menentukan apakah suatu perusahaan akan mampu menangani lebih banyak utang dengan menggunakan rasio cakupan bunga. Pembayaran pokok tidak akan dilakukan oleh pelaku usaha yang tidak mampu memperhatikan utang.

Rasio Cakupan Bunga = (Penghasilan Sebelum Bunga & Pajak) / Biaya Bunga

Apa itu Margin EBITDA?

Analis menggunakan EBITDA, khususnya margin EBITDA, untuk membantu menentukan profitabilitas perusahaan dibandingkan dengan pendapatannya. Berikut tampilan rumusnya:

Margin EBITDA = EBITDA / Total Pendapatan

Persentase EBITDA terhadap pendapatan perusahaan ditentukan oleh perkiraan di atas. Margin menunjukkan berapa banyak uang yang diperoleh perusahaan dalam setahun. Investor umumnya lebih tertarik pada perusahaan dengan margin yang lebih besar karena mereka mungkin memiliki prospek pertumbuhan yang lebih tinggi.

Mari kita tambahkan beberapa angka ke persamaan:

Perusahaan A memiliki EBITDA $700K dan pendapatan $7 juta. Itu membuat margin EBITDA mereka turun 10%.
Perusahaan B memiliki pendapatan EBITDA $ 650 ribu dan pendapatan US$8 juta. Jika Anda memasukkannya ke dalam persamaan, Anda akan mendapatkan margin 8% untuk Perusahaan B ($650K/ $8 juta).

Jika calon pembeli harus memilih opsi mereka, kemungkinan besar mereka akan memilih Perusahaan A karena memiliki margin yang lebih tinggi daripada Perusahaan B.

Perbedaan antara Margin EBITDA dan Margin Laba

Margin laba bersih, menurut sebagian besar analis keuangan, merupakan indikator yang baik dari stabilitas keuangan perusahaan - ini membantu menentukan berapa banyak uang yang dihasilkan setiap dolar dari penjualan. EBITDA berbeda karena mempertimbangkan biaya produksi dan operasional, tetapi bukan depresiasi dan amortisasi. Berikut cara memperkirakannya:

Margin Laba Bersih = (Penjualan – Beban Penjualan – Beban Modal Lainnya – Bunga – Pajak) x 100

Apa itu EBITDA yang Disesuaikan?

Tujuan EBITDA yang disesuaikan adalah untuk memperjelas kepada analis atau pembeli jika satu perusahaan merupakan investasi yang lebih baik daripada yang lain. Perbedaan antara EBITDA dan EBITDA yang disesuaikan seringkali diabaikan. Meskipun demikian, mengetahui perbedaannya sangat penting.

Standarisasi pendapatan dan arus kas, serta mengurangi pengeluaran yang tidak perlu seperti bonus pemilik, memungkinkan untuk membandingkan perusahaan. Menghitung EBITDA yang disesuaikan semudah mengambil rumus di atas, tetapi satu langkah lebih jauh. Ini termasuk mengurangi biaya tidak teratur dan tidak berulang. Inilah yang dikecualikan dari EBITDA yang disesuaikan (adjusted EBITDA).

Penghasilan non-operasional
Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi
Pengeluaran non tunai
Biaya litigasi
Penghapusan aset
Keuntungan atau kerugian selisih kurs
Sumbangan khusus
Keuntungan atau kerugian satu kali
Penurunan goodwill
Kompensasi pemilik pasar di atas
Kompensasi berbasis saham

Apa itu Multiple EBITDA?

Nilai Perusahaan (EV) adalah hal pertama yang harus Anda ketahui saat memulai Multiple EBITDA. Dengan jumlah berikut, Anda dapat memperkirakan EV:

Nilai hutang (value of debt)
Saham biasa (common shares)
Bunga minoritas (minority interest)
Saham pilihan (preferred interest)

Setelah Anda menentukan jumlahnya, kurangi dari kas dan setara kas Anda, yaitu rekening bank, surat berharga, surat berharga, dan lain-lain. Berikut tampilan rumusnya:

Multiple EBITDA = Nilai Perusahaan / EBITDA

Anda dapat mendorong formula ini satu langkah lebih jauh dengan menggunakan beberapa perkiraan EBITDA alih-alih nilai perusahaan.

Rasio ini dapat membantu menentukan apakah suatu perusahaan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Rasio yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan Anda dinilai terlalu tinggi (rasio yang rendah berarti kemungkinan besar akan diremehkan). Multiple EBITDA memperhitungkan utang, sedangkan rasio Price-to-Earnings tidak.

Jadi, bagaimana Anda bisa tahu apakah EV/EBITDA itu sehat? Apa pun di bawah angka sepuluh dianggap sehat secara umum. Membandingkan nilai relatif perusahaan dalam industri yang sama adalah cara umum untuk menentukan EV/EBITDA terbaik di suatu sektor.

Dengan EV/EBITDA yang lebih rendah, nilai perusahaan akan menjadi lebih kompetitif. Hal yang sama berlaku untuk rasio Price-to-Earning (P/E). Karena itu, sebagian besar investor mencari nilai rendah. Investor konservatif mencari rasio P/E dan EV/EBITDA yang rendah, serta peningkatan dividen yang stabil untuk bisnis yang membayar dividen untuk memberi mereka keamanan tambahan.

Perbedaan antara Pendapatan Operasional dan EBITDA

Pendapatan Operasional adalah istilah lain yang dapat membantu dalam menentukan EBITDA. Ini adalah pendapatan yang tersisa setelah Anda mengurangi uang dari biaya operasional, seperti depresiasi dan amortisasi. Pendapatan operasional membantu dalam menganalisis operasi utama perusahaan dan pengendalian biaya. EBITDA mengambil langkah lebih jauh dengan membantu dalam demonstrasi profitabilitas perusahaan. Saat menilai perusahaan, investor harus menggunakan kedua metode ini.

Apa perbedaan antara Laba Bersih dan EBITDA?

Setelah memperhitungkan semua pengeluaran perusahaan, beberapa bisnis ingin mengetahui total pendapatan perusahaan. Pemilik lain ingin tahu berapa banyak uang yang mereka peroleh sebelum berinvestasi dalam pajak dan depresiasi. Perbedaan terbesar antara depresiasi dan amortisasi adalah perbedaan antara depresiasi dan amortisasi.

Sebelum membayar bunga dan pajak, EBITDA menghitung pendapatan perusahaan sebelum penyusutan dan amortisasi, dengan memperhitungkan penyusutan dan amortisasi. Sebagai perbandingan, estimasi laba bersih setelah memperhitungkan semua biaya. Apakah mungkin untuk menyesuaikan nilai EBITDA? Bisa. Ini juga dikenal sebagai pembangunan kembali EBITDA.

Untuk alasan apapun, Anda dapat mengubah taksiran penghasilan yang dipublikasikan sebelumnya. Hal ini dapat terjadi jika seorang investor perlu memperkirakan biaya lebih tepat dengan memasukkan pendapatan satu kali atau pengeluaran yang belum dikurangi. Calon pembeli dapat memperoleh informasi terkini mengenai nilai dan potensi perusahaan.

Anda tidak boleh salah mengartikan istilah ini dengan memanipulasi EBITDA. Berikut adalah beberapa alasan yang dapat diubah:

Penghasilan dari aset yang tidak perlu
Gaji atau bonus pemilik, yang kemungkinan lebih tinggi dari semua karyawan
Biaya satu kali seperti sengketa hukum atau kampanye pemasaran
Biaya seperti pemilik tidak membayar sewa karena memiliki gedung

Manfaat EBITDA

Biasa digunakan: EBITDA adalah istilah umum yang digunakan oleh banyak analis dan investor, menjadikannya semacam istilah universal di dunia bisnis.
Menghilangkan varians yang tidak membantu: Dapat memberikan gambaran realistis tentang hasil operasional perusahaan dengan memotong beberapa biaya, termasuk bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi.
Mudah dihitung: Mudah ditemukan dan digabungkan dengan rumus lain, sehingga memudahkan kedua belah pihak untuk memahaminya.
Dapat diandalkan: Setiap investor menganggapnya sebagai indikator stabilitas keuangan perusahaan yang lebih andal daripada ukuran lainnya.

Batasan EBITDA

Pengecualian modal kerja: Perhitungan EBITDA tidak mencakup analisis modal kerja dan saldo kas perusahaan.
Titik awal: Perusahaan dapat menggunakan perkiraan pendapatan yang berbeda untuk membantu menentukan EBITDA.
Dapat membuat evaluasi perusahaan menjadi lebih sulit: Salah satu kelemahan utama perusahaan adalah dapat membuat perusahaan tampak lebih terjangkau dari yang seharusnya.
Dapat dimanipulasi: Perusahaan dapat mengubah jadwal penyusutan mereka dalam upaya untuk meningkatkan pendapatan dan EBITDA tampak lebih tinggi dari yang sebenarnya.
Tidak diatur oleh General Accepted Accounting Practices (GAAP): Ini berarti bahwa suatu perusahaan akan mendorong perusahaan lain untuk menafsirkan formula dengan cara mereka sendiri.

Seberapa Pentingkah Menentukan EBITDA?

Alasan utama perusahaan menghitung EBITDA adalah karena EBITDA adalah cara yang baik untuk menarik investor atau pemberi pinjaman yang mungkin ingin membeli atau meminjamkan uang kepada perusahaan. Investor, pemberi pinjaman, atau pengakuisisi harus memiliki gagasan yang baik tentang EBITDA perusahaan untuk mendapatkan keuntungan dari salah satu usaha ini.

Ini akan membantu investor mengetahui berapa banyak uang yang diperoleh perusahaan dalam periode tertentu dan memungkinkan lembaga keuangan untuk menilai profitabilitas perusahaan. Menentukan EBITDA dapat membantu eksekutif perusahaan, serta calon pembeli atau investor, mendapatkan informasi yang mereka butuhkan untuk membuat keputusan investasi yang tepat.