3 Bulan Selat Hormuz Ditutup, Ini Alasan Harga Minyak Tak Sampai USD 200/Barel
·waktu baca 7 menit
PerbesarSelat Hormuz, jalur terpenting yang memasok seperlima minyak mentah global, sudah diblokade lebih dari 3 bulan sejak pecahnya perang antara AS-Israel dengan Iran, menciptakan guncangan pasokan terburuk dalam sejarah modern.
Dikutip dari Bloomberg, Minggu (7/6), terdapat sejumlah solusi alternatif yang berhasil menjaga harga minyak mentah di bawah USD 100 per barel, menentang banyak perkiraan suram industri yang memperkirakan harga bisa menembus USD 200.
Presiden AS Donald Trump sendiri menyoroti melandainya harga minyak mentah di saat banyak perkiraan menyebut sebaliknya. “Orang-orang mengira situasinya akan jauh lebih buruk. Hari ini saya melihat harga minyak USD 96 per barel, orang-orang mengira harganya akan mencapai USD 300 per barel,” katanya pada Jumat.
Berkat kombinasi dari rekor ekspor AS, perlambatan tajam dan tak terduga dalam permintaan China, dan aliran minyak mentah yang terus mengalir melalui selat tersebut, membantu menyerap sebagian besar guncangan akibat hilangnya lebih dari 10 juta barel per hari pasokan dari Timur Tengah. Surplus sebelum perang juga telah meringankan dampaknya.
Salah satu kejutan terbesar bagi pasar minyak adalah China, importir terbesar di dunia. Menurut Vortexa Ltd., negara itu memangkas impor hampir 40 persen pada Mei dibandingkan dengan rata-rata tahun lalu. Pengurangan ini cukup untuk mengimbangi antara sepertiga hingga seperlima barel yang hilang akibat perang, tergantung pada perkiraan yang digunakan.
Pada saat yang sama, AS telah muncul sebagai pemasok penyeimbang terpenting di dunia sejak melancarkan serangan terhadap Iran pada akhir Februari. Ekspor minyak mentah dan bahan bakar AS pada Mei lebih dari 2 juta barel per hari lebih tinggi daripada rata-rata sepanjang tahun lalu.
Selain itu, langkah-langkah darurat lainnya juga meringankan tekanan. Pemerintah di seluruh dunia mengoordinasikan pelepasan cadangan strategis yang bersejarah, sementara produsen Teluk mengalihkan pengiriman melalui jalur ekspor alternatif. Beberapa kapal tanker terus mengangkut kargo melalui selat tersebut meskipun berisiko, menggunakan metode yang semakin tidak transparan untuk menghindari ancaman militer.
“Lebih dari tiga bulan setelah konflik ini dimulai, dunia telah membuktikan ketahanannya yang luar biasa. Harga komoditas naik 50 atau 60 persen, harga LNG Asia naik 90 persen, tetapi belum mencapai level setinggi yang setidaknya saya harapkan secara pribadi," kata kepala eksekutif Angelicoussis Group Maria Angelicoussis, pemilik kapal terbesar di Yunani.
Untuk saat ini, harga minyak yang diperdagangkan jauh di bawah USD 200 per barel, level yang awalnya dikhawatirkan banyak analis, telah memberi Trump ruang gerak dalam negosiasi dengan Iran, meskipun ia berulang kali menegaskan bahwa kesepakatan perdamaian dapat dicapai. Namun, lonjakan harga yang kembali terjadi dan berkelanjutan akan menambah tekanan pada Gedung Putih untuk segera mencapai kesepakatan guna mencegah dampak negatif terhadap ekonomi global.
Di sisi lain, persediaan global menurun dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, membuat pasar semakin rentan terhadap gangguan baru. Dengan menipisnya pasokan cadangan, bahkan gangguan yang relatif kecil pun dapat memicu lonjakan harga yang tajam.
Masa Kejayaan Amerika
Produksi minyak AS telah melonjak ke rekor tertinggi dalam beberapa tahun terakhir berkat revolusi shale yang dimulai lebih dari satu dekade lalu, mengubah negara itu menjadi pengekspor bersih minyak mentah dan produk olahan.
Melimpahnya energi domestik telah memungkinkan Trump untuk membuat keputusan dan langkah geopolitik yang dulunya dianggap tidak terpikirkan, bukan hanya memulai perang melawan Iran, tetapi juga merebut kekuasaan dari Presiden Venezuela Nicolas Maduro .
Washington juga menggunakan kekuatan energinya untuk membantu menstabilkan pasar. Pemerintahan Trump berjanji untuk melepaskan 172 juta barel dari Cadangan Minyak Strategis sebagai bagian dari upaya yang lebih luas oleh negara-negara maju untuk membantu mengimbangi hilangnya pasokan.
Dua kekuatan utama, yaitu ekspor AS dan penurunan daya beli China, sebagian menjadi alasan mengapa harga minyak mentah fisik terpenting di dunia, Dated Brent, telah turun di bawah USD 100 per barel setelah melonjak ke rekor tertinggi di atas USD 140 per barel pada fase awal perang. Periode kedaluwarsa terbaru, periode penting di mana harga riil dan harga berjangka bertemu, menunjukkan sedikit indikasi kekurangan pasokan.
Namun, saat ini, keterbatasan beberapa solusi alternatif mulai terlihat jelas. Secara keseluruhan, persediaan minyak di AS menyusut ke level terendah dalam lebih dari dua dekade pekan lalu. Cadangan darurat hanya memiliki sedikit untuk disisihkan dan persediaan bahan bakar menghadapi titik terendah kritis menjelang bulan-bulan puncak permintaan musim panas.
Pada saat yang sama, kilang-kilang domestik beroperasi lebih keras dari biasanya untuk memenuhi permintaan bahan bakar dan bersaing memperebutkan pasokan, sehingga mendorong premi untuk minyak mentah AS yang dikirim ke Asia lebih tinggi dibandingkan dengan pasokan Timur Tengah yang tersedia.
Pemerintahan Trump telah melakukan langkah-langkah strategis lainnya untuk membantu menstabilkan pasar, yang paling menonjol di antaranya adalah pengecualian untuk beberapa minyak Rusia yang dikenai sanksi, sehingga memudahkan pengolah minyak India, khususnya, untuk meningkatkan pembelian.
Arus minyak Rusia ke India, importir minyak mentah terbesar ketiga di dunia, rata-rata sekitar 1,76 juta barel per hari pada Mei, 63 persen lebih tinggi dibandingkan bulan Februari.
Kembalinya China
Banyak pedagang melihat kembalinya China ke tingkat pembelian minyak sebelum perang Iran sebagai kunci untuk memprediksi kapan harga minyak akhirnya akan melonjak lebih tinggi.
Konsumsi minyak mentah yang sangat besar dari importir minyak mentah terbesar di dunia, lebih dari 10 juta barel per hari sejak dimulainya perang di Ukraina, telah terkendali untuk sementara waktu. Penurunan tersebut sebagian terjadi karena negara itu berhenti menambah cadangan strategisnya yang sangat besar.
Menurut para analis, faktor lain yang meredam permintaan adalah peralihan kebijakan China ke produksi bahan kimia dari bahan baku seperti batu bara, bukan minyak. Penjualan kendaraan listrik domestik yang meningkat pesat juga menekan konsumsi bensin.
Kapasitas pengolahan kilang minyak negara itu pada Mei dan Juni diperkirakan stagnan di sekitar 13 juta barel per hari, tingkat pengolahan bulanan yang terakhir terlihat pada tahap awal pandemi pada tahun 2020, menurut perkiraan Kpler dan Energy Aspects Ltd. Kapasitas pengolahan rata-rata tahun lalu adalah 14,8 juta barel per hari.
“Pengunduran diri China dari pasar minyak mentah telah memainkan peran penting dalam upaya menyeimbangkan kembali pasar global, yang telah membantu membatasi harga minyak,” kata kepala strategi komoditas untuk ING Groep NV Singapura, Warren Patterson.
Alternatif Hormuz
Di sisi lain, para produsen minyak Teluk Persia memiliki solusi alternatif yang dengan cepat menyelamatkan pasar pada awal perang. Pipa minyak Timur-Barat Arab Saudi mengirimkan jutaan barel per hari ke Laut Merah, sementara Uni Emirat Arab mengirimkan barel ke pelabuhan Fujairah di luar Teluk.
Selain itu, ada juga sejumlah kecil kapal yang bersedia melintasi selat tersebut, baik sebagai bagian dari kesepakatan antar pemerintah, usaha yang berisiko baru-baru ini, dengan bantuan dari AS.
Meskipun demikian, jumlah transit telah anjlok menjadi dua atau tiga setiap hari dibandingkan dengan hampir 100 sebelum konflik, menurut data pelacakan pengiriman. Visibilitas pada pengiriman komersial melalui jalur air terbatas karena gangguan GPS dan gangguan pelacakan yang terus berlanjut.
Seorang pejabat yang mengetahui operasi Komando Pusat AS menyebutkan angka yang jauh lebih tinggi, yaitu hampir 1.000 kapal komersial yang melintas masuk dan keluar Selat Hormuz dalam dua bulan terakhir, menurut laporan Bloomberg pada hari Jumat.
Faktor lain yang menahan kenaikan harga adalah retorika tanpa henti dari Trump, yang menyulitkan bahkan para trader paling optimis sekalipun untuk mempertahankan posisi beli dalam jangka waktu yang lama.
Open interest pada kontrak berjangka minyak mentah Brent berada pada level terendah sejak Agustus karena volatilitas pasar yang tinggi memaksa para pedagang untuk mengurangi eksposur risiko. Penurunan harga yang tajam akibat prospek perdamaian telah mendorong banyak investor yang optimistis terhadap harga minyak untuk menarik diri.
Kurangnya pengambilan risiko telah membantu menahan arus keuangan, sementara mekanisme pengatur pasokan telah mencegah dampak terburuk terhadap pasar. Pertanyaannya sekarang adalah, apakah hal itu dapat bertahan tanpa kesepakatan damai.
“Pada dasarnya, ada antisipasi bahwa solusi akan segera ditemukan. Anda tetap akan menghadapi kekosongan, apa pun sebutannya, satu miliar barel minyak yang hilang," kata kepala Vitol Bahrain, Tom Baker, pada sebuah konferensi pekan ini.