Serangan Perang Dagang Trump Guncang Pasar Dunia

Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif di Ruang Oval Gedung Putih di Washington DC, Amerika Serikat, Selasa (21/1/2025). Foto: Jim Watson/AFP

Investor kini banyak membeli dolar, menjual saham, dan khawatir tentang inflasi pada hari Senin dalam upaya untuk menilai risiko perang dagang, setelah Presiden AS Donald Trump mengenakan tarif pada mitra dagang utama AS.

Perintah Trump untuk mengenakan pajak tambahan sebesar 25 persen atas impor dari Meksiko dan sebagian besar barang dari Kanada, serta 10 persen atas barang dari Tiongkok tidak banyak memberikan rincian.

Namun, perintah tersebut mulai berlaku pada hari Selasa dan telah mengguncang pasar yang sebelumnya menganggap Trump hanya melakukan gertakan saja.

"Perang dagang Trump telah dimulai," kata Alvin Tan, kepala strategi mata uang Asia di RBC Capital Markets di Singapura, seperti dikutip dari Reuters, Senin (3/2).

Dolar telah menjadi penggerak utama, menguat saat Trump maju dan kemudian memenangi jabatan karena para investor memperkirakan negara-negara yang dikenai tarif akan melemahkan mata uang mereka untuk mengimbangi dampaknya.

Pada hari Senin, Euro melemah 1,3 persen di tengah kekhawatiran Eropa mungkin menjadi negara berikutnya yang dikenai tarif.

Dolar Kanada merosot ke nilai terendah dalam 20 tahun terhadap dolar AS. Yuan Tiongkok merosot dalam perdagangan luar negeri. Sementara harga minyak melonjak, logam merosot dan ekuitas berjangka AS turun sekitar 2 persen karena risiko terhadap laba bersih perusahaan-perusahaan AS.

Saham anjlok karena analis, seperti di Barclays, memperkirakan penurunan laba perusahaan AS dan ketidakpastian tentang bagaimana negara-negara lain merespons. Kanada telah memerintahkan tarif pembalasan dan Meksiko telah mengisyaratkan respons pembalasan.

Saham perusahaan teknologi Taiwan yang memiliki pabrik di Meksiko anjlok tajam, dengan Foxconn (2317.TW), turun 8 persen, Quanta (2382.TW), turun sekitar 10 persen, dan Inventec (2356.TW), 8 persen.

China, yang masih tutup pada hari Senin untuk libur Tahun Baru Imlek, mengatakan akan menentang tarif Trump di Organisasi Perdagangan Dunia dan mengambil tindakan balasan yang tidak ditentukan.

Saham di Hong Kong (.HSI), Tokyo (.N225), Sydney (.AXJO), Seoul (.KS11), dan Taipei (.TWII), mengalami kerugian sekitar 2 persen. Saham berjangka Eropa merosot 2,8 persen.

"Saya tidak yakin pelaku pasar telah sepenuhnya memahami besarnya potensi dampak buruk, terutama saat tanggapan dari negara-negara yang terdampak mulai bermunculan," kata Tareck Horchani, kepala transaksi perantara utama di Maybank Securities di Singapura.

Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif di Ruang Oval Gedung Putih di Washington DC, Amerika Serikat, Selasa (21/1/2025). Foto: Jim Watson/AFP

Dia mengatakan banyak investor telah membangun posisi dalam dolar dan emas dalam beberapa pekan terakhir, tetapi mungkin masih terkejut oleh seberapa cepat ancaman Trump berubah menjadi tindakan kali ini.

"Ada kemungkinan bahwa beberapa investor meremehkan tekad Trump terkait tarif, dan mengharapkan lebih banyak negosiasi daripada tindakan segera," katanya.

Mata uang kripto, yang akhir-akhir ini mencerminkan keinginan investor untuk mengambil risiko, anjlok dengan bitcoin turun lebih dari 8 persen sejak Jumat menjadi USD 93.700. Ether turun 25 persen menjadi USD 2.500 - menghapus keuntungan sejak pemilihan Trump.

Pasar Cemas

Kesulitan dalam menilai dampak tarif adalah karena durasi dan alasan pastinya masih belum diketahui. Beberapa investor masih percaya bahwa suatu kesepakatan mungkin terjadi atau bahwa tarif akan segera dihapuskan jika Trump mendapatkan apa yang diinginkannya.

Trump telah menghubungkan tarif tersebut dengan aliran migran dan narkoba - khususnya fentanil - ke AS dan menuntut tindakan keras di Kanada, China, dan Meksiko.

China dan Meksiko mengatakan fentanil adalah masalah Amerika, jadi prospek terobosan belum jelas.

"Tarif umum yang mencakup berbagai macam produk dan ditujukan pada kebijakan sosial biasanya terbukti merupakan suatu kesalahan," kata Rick Meckler, mitra di Cherry Lane Investments di New Vernon, New Jersey.

"Saya pikir itulah sebabnya pasar memandang hal ini dengan skeptis dan cemas selama ini," katanya. "Namun, reaksi penuh tidak akan tercapai hingga jelas bahwa ini adalah kebijakannya."

Sementara itu, pasar utang tampaknya terjebak antara implikasi inflasi negatif akibat harga konsumen yang lebih tinggi dan potensi penurunan suku bunga karena pukulan terhadap pertumbuhan - yang seharusnya positif untuk obligasi.

Obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun yang menjadi acuan sedikit menguat, mendorong imbal hasil sekitar 4,5 basis poin lebih rendah menjadi 4,52 persen.