The Fed Optimistis Inflasi Melandai, Suku Bunga Bakal Terus Dipangkas?

Federal Reserve. Foto: Shutterstock

Gubernur Federal Reserve atau The Fed, Christopher Waller, mengaku optimistis laju inflasi di AS akan terus bergerak turun dan mendekati target bang sentral sebesar 2 persen. Menurut dia kondisi ini bisa mendukung untuk pemangkasan suku bunga tambahan tahun ini.

"Seperti biasa, tingkat pelonggaran lebih lanjut akan bergantung pada data yang memberi tahu kita tentang kemajuan menuju inflasi 2 persen. Tetapi pesan utama saya adalah saya yakin pemangkasan lebih lanjut akan tepat," kata Waller seperti dikutip dari laporan Bloomberg pada hari Rabu (8/1), dalam sambutan yang disiapkan untuk acara OECD di Paris.

Pejabat Fed menurunkan suku bunga acuan bank sentral dalam tiga pertemuan berturut-turut, dimulai dengan penurunan setengah poin yang sangat besar pada bulan September 2024.

Proyeksi terbaru menunjukkan pembuat kebijakan median memperkirakan dua penurunan tambahan pada tahun 2025, tetapi pandangan sangat beragam.

"Jika prospeknya berkembang seperti yang saya jelaskan di sini, saya akan mendukung pemotongan suku bunga kebijakan kami pada tahun 2025," kata Waller. "Laju pemotongan tersebut akan bergantung pada seberapa besar kemajuan yang kita buat dalam mengatasi inflasi, sekaligus menjaga pasar tenaga kerja agar tidak melemah."

Waller mengemukakan sejumlah alasan mengapa ia yakin inflasi akan terus bergerak menuju target 2 persen. Alasan tersebut meliputi tren inflasi dasar selama enam bulan, data harga November 2024 yang lebih baik dari perkiraan, dan peran harga yang diperkirakan alih-alih diamati secara langsung dalam perhitungan ukuran inflasi utama.

Waller mengatakan harga imputasi — yang telah mendorong inflasi di atas target pada tahun lalu — adalah “panduan yang kurang dapat diandalkan untuk keseimbangan penawaran dan permintaan di seluruh barang dan jasa dalam perekonomian.”

Ketua Fed Jerome Powell dan beberapa pembuat kebijakan lainnya telah mengisyaratkan tidak perlu terburu-buru menerapkan pemangkasan suku bunga tambahan. Kehati-hatian tersebut sebagian besar berasal dari kekhawatiran yang masih ada tentang inflasi dan pasar tenaga kerja yang solid secara keseluruhan.

Menurut pasar berjangka, para investor hampir tidak melihat peluang adanya pemangkasan suku bunga pada pertemuan para pembuat kebijakan mendatang pada 28-29 Januari 2025.

Waller menandai bahwa kemajuan minimal lebih lanjut dalam inflasi baru-baru ini “telah menyebabkan seruan untuk memperlambat atau menghentikan penurunan suku bunga kebijakan.”

"Namun, saya yakin inflasi akan terus mengalami kemajuan menuju sasaran 2 persen kami dalam jangka menengah dan pengurangan lebih lanjut akan tepat," katanya.

Anggota Dewan Gubernur Federal Reserve Christopher Waller berpose untuk foto pada 23 Mei 2022, di Washington. Foto: AP/Patrick Semansky

Dalam sesi tanya jawab setelah sambutannya, Waller juga mengaku yakin kebijakan Fed masih memiliki efek pengekangan pada aktivitas ekonomi.

"Jika Anda melihat pasar tenaga kerja AS, pasar tersebut tidak berperilaku atau bertindak seperti ekonomi yang sedang mengalami pemanasan berlebihan atau tidak dibatasi," katanya. "Suku bunga kebijakan memengaruhi hal itu."

Dampak Tarif

Waller juga membahas potensi tarif — kebijakan Presiden terpilih Donald Trump secara agresif — untuk memberikan tekanan ke atas pada harga.

"Jika, seperti yang saya harapkan, tarif tidak memiliki dampak yang signifikan atau terus-menerus terhadap inflasi, tarif tidak mungkin memengaruhi pandangan saya tentang kebijakan moneter yang tepat," katanya.

Waller mengatakan perekonomian AS secara keseluruhan berada pada posisi yang solid, dan menambahkan lanskap lapangan kerja mendekati tujuan Fed untuk mencapai kesempatan kerja yang maksimal.

Angka terbaru yang akan dirilis hari Jumat diperkirakan menunjukkan ekonomi AS menambah 163.000 pekerjaan dan tingkat pengangguran bertahan stabil di 4,2 persen pada bulan Desember 2024, menurut survei ekonom Bloomberg.

"Saya tidak melihat data atau perkiraan yang menunjukkan pasar tenaga kerja akan melemah secara drastis dalam beberapa bulan mendatang," katanya.