Dividend Policy: Arti, Jenis, dan Faktor yang Memengaruhinya

Ilustrasi dividend policy. Foto: Pexels

Kebijakan dividen atau dividen policy menjadi salah satu aspek yang perlu diperhatikan para investor. Keputusan ini akan berpengaruh terhadap jumlah laba bersih yang akan dibagikan perusahaan ke para pemegang saham.

Penting bagi para investor dan perusahaan untuk memahami apa yang dimaksud dengan kebijakan dividen. Sebab hal ini membantu mereka mengelola sumber daya finansialnya dalam mencapai tujuan jangka panjang.

Apa Itu Dividend Policy?

Ilustrasi dividend policy. Foto: Pexels

Dividend policy merupakan kebijakan yang digunakan perusahaan untuk menyusun pembayaran dividen ke pemegang saham. Adapun dividen merujuk pada pembagian hasil ke pihak yang memiliki saham sesuai jumlah lembar yang dimiliki.

Kebijakan dividen diartikan sebagai keputusan yang ditetapkan oleh perusahaan untuk menentukan apakah laba bersih yang diperoleh akan dibagikan ke para pemegang saham dalam bentuk dividen atau diinvestasikan kembali ke dalam bisnis.

Mengutip buku Manajemen Keuangan: Strategi Mengelola Keuangan dengan Efisien dan Efektif karya Rani Rachmawati, dkk., dijelaskan bahwa keputusan ini akan berkaitan langsung dengan aliran dana, struktur finansial, likuiditas perusahaan, dan perilaku investor.

Penentuan kebijakan dividen pun dipengaruhi prospek pendapatan, pajak, kondisi lingkungan ekonomi, preferensi pemegang saham, dan kesempatan investasi yang ada.

Baca Juga: Ekuitas: Pengertian, Jenis, Manfaat, dan Contohnya

Jenis-jenis Dividen Policy

Ilustrasi dividend policy. Foto: Pexels

Dalam buku Ekonomi Keuangan Edisi 2 karya Dr. Darmawan, M.AB disebutkan bahwa terdapat tiga jenis kebijakan dividen, yaitu sebagai berikut.

1. Kebijakan Dividen Stabil

Kebijakan dividen ini umum digunakan oleh banyak perusahaan karena dapat diprediksi setiap tahun. Pendekatan ini memberi pemegang saham lebih banyak kepastian mengenai jumlah dan waktu pembagian dividen.

2. Kebijakan Dividen Konstan

Berdasarkan kebijakan dividen ini, perusahaan membayar persentase dari pendapatannya sebagai dividen setiap tahun. Dengan cara ini, investor mengalami volatilitas penuh dari pendapatan perusahaan.

Apabila pendapatan naik, investor mendapat dividen yang lebih besar. Sebaliknya, jika pendapatan turun, investor mungkin tidak menerima dividen.

3. Kebijakan Dividen Residual

Kebijakan dividen residual memungkinkan perusahaan membayar dividen sejumlah apa yang tersisa setelah perusahaan membayar pengeluaran modal dan modal kerja. Pendekatan ini tidak stabil, tetapi paling masuk akal dalam hal operasi bisnis.

Faktor-faktor yang Memengaruhi Kebijakan Dividen

Ilustrasi dividend policy. Foto: Pexels

Adapun faktor-faktor yang memengaruhi besar kecilnya dividen yang dibayarkan perusahaan ke pemegang saham antara lain:

1. Posisi Likuiditas Perusahaan

Karena dividen merupakan arus kas keluar, semakin besar jumlah kas yang tersedia dan likuiditas perusahaan, semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar dividen.

2. Kebutuhan Dana Bagi Perusahaan

Semakin besar kebutuhan dana perusahaan berarti semakin kecil kemampuan untuk membayar dividen. Penghasilan perusahaan akan digunakan terlebih dahulu untuk memenuhi dananya baru sisanya untuk pembayaran dividen.

3. Kemampuan untuk Meminjam

Apabila perusahaan mempunyai kemampuan yang tinggi untuk mendapatkan pinjaman, hal ini merupakan fleksibilitas keuangan yang tinggi sehingga kemampuan untuk membayar dividen juga tinggi.

4. Pengendalian Perusahaan

Jika suatu perusahaan membayar dividen yang sangat besar, perusahaan mungkin menaikkan modal di waktu yang akan datang melalui sahamnya.

(SA)