Dua Surplus dan Satu Pekerjaan Rumah Ekonomi Indonesia
Tulisan dari Hari Suciono tidak mewakili pandangan dari redaksi kumparan
Perekonomian Indonesia memperoleh dua kabar penting pada awal Oktober 2026. Neraca perdagangan Agustus mencatat surplus 3,55 miliar dollar AS, melonjak dari hanya 0,12 miliar dollar AS pada Juli. Sebulan kemudian, inflasi September berada pada 3,28 persen secara tahunan, masih dalam sasaran 2,5 plus minus 1 persen. Kedua angka itu menggambarkan dua lapis pertahanan ekonomi Indonesia, devisa dari perdagangan menopang ketahanan eksternal, sedangkan inflasi yang terkendali membantu mempertahankan daya beli masyarakat.
PerbesarCapaian tersebut layak diapresiasi karena berlangsung di tengah ketidakpastian ekonomi global, pergerakan harga komoditas, tekanan nilai tukar, dan gangguan produksi pangan akibat perubahan cuaca. Konsistensi kebijakan moneter Bank Indonesia ikut menjaga agar tekanan dari luar tidak sepenuhnya berpindah menjadi gejolak nilai tukar dan kenaikan harga di dalam negeri. Sinergi Bank Indonesia bersama pemerintah pusat dan daerah juga membuat pengendalian inflasi tidak hanya bergantung pada suku bunga, tetapi diperkuat melalui pengelolaan pasokan, distribusi, dan ekspektasi harga.
Namun, angka agregat dapat memberikan ketenangan semu apabila tidak dibaca lebih dalam. Surplus perdagangan bukan hanya tentang ekspor yang lebih besar daripada impor. Inflasi terkendali juga bukan semata-mata keberhasilan menjaga indeks harga tetap dalam sasaran. Keduanya berhubungan melalui produksi, energi, pangan, nilai tukar rupiah, dan kemampuan industri nasional menyediakan barang yang dibutuhkan masyarakat. Ketahanan eksternal dan stabilitas domestik sesungguhnya bertemu pada persoalan yang sama, yakni kapasitas produksi nasional.
Ketika Devisa dan Daya Beli Saling Menjaga
Surplus perdagangan Agustus terutama ditopang oleh sektor nonmigas yang mencapai 6,09 miliar dollar AS, hampir dua kali lipat dibandingkan 3,10 miliar dollar AS pada Juli. Ekspor nonmigas mencapai 25,62 miliar dollar AS, didorong antara lain oleh nikel dan produk turunannya, lemak dan minyak hewani atau nabati, logam, serta sejumlah produk manufaktur. Tiongkok, Amerika Serikat, dan India tetap menjadi pasar penting bagi produk Indonesia.
Kinerja tersebut penting karena penerimaan ekspor menambah pasokan devisa dan memperkuat ketahanan nilai tukar rupiah. Bagi Bank Indonesia, surplus perdagangan memberikan bantalan eksternal yang membuat kebijakan stabilisasi rupiah dapat bekerja lebih efektif. Rupiah yang lebih stabil akan mengurangi tekanan kenaikan harga barang impor, mulai dari energi, bahan baku industri, pangan, hingga barang modal. Dengan demikian, surplus perdagangan tidak berhenti sebagai catatan statistik, tetapi turut mendukung efektivitas kebijakan moneter dan menjaga biaya yang dibayar masyarakat.
Hubungan itu menjadi semakin relevan karena nilai impor Agustus mencapai 23,06 miliar dollar AS, meningkat 19,09 persen dibandingkan Agustus 2025. Pertumbuhan impor jauh melampaui kenaikan ekspor yang sebesar 6,72 persen. Secara kumulatif Januari-Agustus 2026, ekspor tumbuh 4,74 persen menjadi 193,64 miliar dollar AS, sedangkan impor melonjak 19,84 persen menjadi 186,39 miliar dollar AS. Akibatnya, surplus kumulatif perdagangan hanya sebesar 7,25 miliar dollar AS.
Kenaikan impor sebenarnya tidak selalu buruk. Apabila yang meningkat adalah impor mesin, bahan baku, dan barang modal untuk memperluas produksi, impor dapat menjadi investasi bagi kapasitas ekonomi masa depan. Persoalannya muncul ketika kenaikan impor lebih banyak digunakan untuk menutup keterbatasan produksi dalam negeri, khususnya pada energi dan pangan. Dalam kondisi demikian, peningkatan kegiatan ekonomi justru memperbesar kebutuhan devisa dan membuat stabilitas harga semakin bergantung pada nilai tukar rupiah.
Gejala tersebut terlihat pada perdagangan migas. Walaupun defisit migas Agustus turun dari 2,98 miliar dollar AS menjadi 2,54 miliar dollar AS, nilainya tetap besar. Sepanjang Januari-Agustus 2026, surplus nonmigas mencapai 28,54 miliar dollar AS, tetapi sebagian besar tergerus oleh defisit migas sebesar 21,29 miliar dollar AS. Artinya, hampir tiga perempat surplus nonmigas digunakan untuk menutup kekurangan pada perdagangan energi.
Inflasi September memperlihatkan sisi lain dari hubungan tersebut. Inflasi bulanan tercatat 0,30 persen, sehingga inflasi tahunan mencapai 3,28 persen. Posisi itu masih berada dalam kisaran sasaran. Inflasi inti juga turun dari 2,92 persen pada Agustus menjadi 2,84 persen pada September. Kondisi ini menunjukkan tekanan permintaan dan ekspektasi inflasi masih relatif terkendali.
Terjaganya inflasi inti memperlihatkan pentingnya kredibilitas kebijakan moneter Bank Indonesia. Ketika masyarakat dan pelaku usaha percaya bahwa inflasi dapat dikendalikan, keputusan konsumsi, investasi, dan penetapan harga menjadi lebih terukur. Kepercayaan tersebut merupakan modal penting karena stabilitas tidak hanya dibangun melalui instrumen kebijakan, tetapi juga melalui kemampuan bank sentral menjaga ekspektasi publik.
Meski demikian, ketenangan pada inflasi umum belum dirasakan secara merata oleh rumah tangga. Kelompok makanan, minuman, dan tembakau mencatat inflasi tahunan 4,37 persen dengan andil 1,28 persen terhadap inflasi. Sementara itu, inflasi pangan bergejolak mencapai 5,03 persen secara tahunan, didorong cabai rawit, cabai merah, daging ayam ras, beras, dan telur ayam ras. Kenaikan ini berkaitan dengan penurunan produksi di sejumlah sentra, gangguan cuaca, serta meningkatnya biaya input.
Stabilitas Belum Berarti Kebal
Kombinasi surplus perdagangan dan inflasi terkendali memberikan ruang kebijakan yang berharga. Ketahanan eksternal yang lebih baik membantu Bank Indonesia menjaga stabilitas rupiah, sementara inflasi yang masih berada dalam sasaran memberikan ruang untuk menyeimbangkan agenda stabilitas dan pertumbuhan. Kemampuan menjaga keseimbangan tersebut layak diapresiasi, terutama ketika perekonomian global masih menghadapi ketidakpastian pasar keuangan dan perubahan harga komoditas.
Namun, kebijakan moneter tidak dapat bekerja sendirian. Suku bunga dapat mengelola permintaan dan ekspektasi, tetapi tidak dapat memproduksi pangan, memperbaiki irigasi, atau menggantikan impor minyak. Karena itu, sinergi Bank Indonesia dengan pemerintah melalui Tim Pengendalian Inflasi Pusat dan Daerah perlu terus diarahkan dari respons jangka pendek menuju pembenahan sisi produksi.
Pekerjaan rumah pertama ialah memperkuat kualitas ekspor. Surplus nonmigas masih banyak ditopang komoditas berbasis sumber daya alam. Kenaikan ekspor nikel dan produk turunannya mencerminkan manfaat hilirisasi, tetapi transformasi tidak boleh berhenti pada pengolahan tahap awal. Indonesia perlu meningkatkan kandungan teknologi, nilai tambah domestik, produktivitas, dan keterlibatan industri nasional agar ekspor tidak terlalu bergantung pada harga komoditas dunia.
Pekerjaan rumah kedua ialah memperbaiki neraca energi. Defisit migas yang menggerus surplus nonmigas menunjukkan bahwa ketahanan eksternal tidak dapat dipisahkan dari kebijakan energi. Peningkatan produksi domestik, penggunaan energi terbarukan, efisiensi konsumsi, dan perbaikan transportasi publik merupakan agenda pembangunan sekaligus agenda stabilisasi rupiah dan inflasi.
Pekerjaan rumah ketiga menyangkut pangan. Inflasi pangan sebesar 5,03 persen menunjukkan bahwa persoalannya tidak cukup diselesaikan melalui operasi pasar. Pengendalian harga perlu menyentuh produksi, irigasi, penyimpanan, distribusi antardaerah, informasi pasokan, serta perlindungan terhadap risiko cuaca. Dalam agenda ini, peran Bank Indonesia melalui sinergi TPIP dan TPID penting untuk mempertemukan stabilitas harga dengan penguatan ekonomi daerah.
Surplus perdagangan menjaga ekonomi dari tekanan luar, sedangkan inflasi terkendali melindungi daya beli dari tekanan dalam. Di antara keduanya, Bank Indonesia menjalankan peran strategis dalam menjaga rupiah, mengelola ekspektasi, dan merawat kepercayaan terhadap stabilitas ekonomi. Capaian tersebut patut diapresiasi, tetapi juga perlu dijadikan pijakan untuk memperkuat produksi pangan, kemandirian energi, hilirisasi industri, dan ekspor bernilai tambah. Dengan fondasi itulah stabilitas ekonomi dapat semakin kokoh dan manfaatnya hadir lebih nyata dalam kehidupan masyarakat.