AS dan Inggris Jegal Produk Logam Rusia, Apa Dampaknya ke Pasar Global?

Kandidat presiden Rusia dan Presiden petahana Vladimir Putin berbicara setelah TPS ditutup, di Moskow, Rusia, Senin (18/3/2024). Foto: Maxim Shemetov/Reuters

Pemerintah Inggris melarang London Metal Exchange (LME) menerima logam hasil produksi Rusia mulai 13 April 2024 dalam sistemnya. Keputusan ini demi sebagai sanksi baru dari AS dan Inggris karena Rusia menyerang Ukraina.

Dikutip dari Reuters, Selasa (16/4), sanksi tersebut bertujuan untuk membatasi pendapatan Rusia dari ekspor logam yang diproduksi oleh perusahaan seperti Rusal dan Nornickel yang membantu mendanai operasi militernya di Ukraina.

Selain LME yang merupakan forum perdagangan logam terbesar dan tertua di dunia, Departemen Keuangan AS juga melarang Chicago Mercantile Exchange (CME) menerima produksi aluminium, tembaga, dan nikel baru dari Rusia.

Meski demikian, analisis Goldman Sachs menilai dampak larangan logam baru yang diproduksi Rusia itu tidak akan menimbulkan guncangan pasokan-permintaan dalam waktu dekat.

Pekerja memeriksa hasil leburan logam di sebuah pabrik tembaga di Kota Ventanas di Chile. Foto: REUTERS/Rodrigo Garrido

"Produsen Rusia dapat terus menjual logam ke pasar non-Inggris/AS, dan karenanya dari sudut pandang fundamental, penyesuaian peraturan yang berfokus pada nilai tukar ini tidak akan menghasilkan guncangan pasokan-permintaan yang diperlukan," kata bank tersebut dalam sebuah catatan pada Senin.

LME yang mengakhiri pasokan logam Rusia, kata bank tersebut, dapat mengurangi kelengketan logam yang saat ini disimpan di bursa dan setidaknya akan memberikan sedikit peningkatan dalam permintaan pasokan non-Rusia.

Namun, sanksi Barat selama dua tahun terakhir telah memicu penumpukan logam Rusia yang tidak diinginkan di LME, sehingga mendistorsi penyebaran di front-end, terutama tembaga.

Analis Goldman Sachs juga memperkirakan fase reflasi dengan perluasan struktural di pasar tembaga dan aluminium. Mereka juga mengantisipasi surplus yang terus berlanjut pada komoditas nikel akan membatasi keberlanjutan kenaikan tersebut.

Sementara itu, seorang pejabat Inggris mengatakan pihaknya memperkirakan gangguan pasar hanya akan terjadi dalam waktu singkat. Pihaknya telah berkonsultasi dengan rekan-rekannya di AS, LME, Bank of England dan Financial Conduct Authority untuk meminimalkan dampaknya.

Nikel sulfat hasil pemurnian bijih nikel kadar rendah oleh PT Halmahera Persada Lygend. Foto: Trimegah Bangun Persada

Pejabat itu mengatakan kelanjutan perdagangan logam Rusia di luar bursa diperkirakan akan dilakukan dengan harga diskon dan tidak membatasi pasokan.

Adapun pangsa stok aluminium asal Rusia yang tersedia di gudang yang disetujui oleh LME mencapai 91 persen pada Maret, sementara proporsi stok tembaga naik menjadi 62 persen, dari 52 persen pada Februari. Nikel Rusia di gudang LME berjumlah 36 persen dari total volume.

Tingginya pangsa logam asal Rusia dalam persediaan LME menjadi kekhawatiran bagi beberapa produsen yang bersaing dengan Rusal dari Rusia, dan beberapa konsumen Barat yang menghindari logam Rusia sejak invasi Moskow ke Ukraina pada tahun 2022.

Salah satu sumber industri, yang tidak ingin disebutkan namanya, memperkirakan reaksi harga akan teredam ketika perdagangan dilanjutkan di waktu Asia pada Senin, sementara sumber lain mengatakan lonjakan harga aluminium yang dipicu oleh sanksi AS terhadap Rusal pada April 2018 mungkin saja terjadi.

Keduanya mengatakan sanksi Uni Eropa hampir pasti akan memicu lonjakan harga. Blok tersebut tahun lalu mengimpor sekitar 500.000 metrik ton aluminium untuk digunakan dalam transportasi, konstruksi, dan pengemasan.

Ilustrasi Nikel. Foto: EVGEIIA/Shutterstock

Sebelumnya, produsen logam Rusia masih bisa memasok kepada LME jika produksinya sebelum 13 April 2024 dan mendapatkan surat jaminan LME atau dokumen kepemilikan.

“Surat jaminan logam Rusia yang diterbitkan pada atau setelah 13 April 2024 untuk logam yang diproduksi sebelum 13 April 2024 masih tunduk pada pembatasan yang mencegah Anggota LME Inggris dan klien membatalkan atau menarik logam terkait, kecuali mereka melakukannya untuk rekening klien non-Inggris," kata LME dalam sebuah pernyataan.

Menanggapi pertanyaan Reuters mengenai sanksi dan porsi logam Rusia di gudangnya, CME menyebut sedang meninjau dan akan mengkomunikasikan dampaknya terhadap pasar.

"Kami tidak mengungkapkan asal atau merek logam yang memenuhi syarat atau terdaftar yang kami miliki dan hal ini konsisten di seluruh pasar yang kami hadirkan secara fisik," kata CME.